【行情观点】 

周大福周五回调0.77%，收报11.54港元。受美伊局势升级影响，现货金价站稳4700美元高位，周大福作为珠宝零售龙头，其庞大的黄金库存将迎来显著的重估收益。在全球宏观不确定性加剧背景下，国内消费者对黄金的“避险资产”认同感极强，金饰消费展现出超越普通奢侈品的抗周期韧性。

周大福在10.5港元之上，建议偏多看待，尝试低挂多单进场；第一目标15.0港元，第二目标价16.0港元。随公司持续优化内地加盟店单店效率，经营杠杆效应有望放大。在金价维持长牛逻辑下，周大福具备较强的盈利弹性与派息吸引力，建议关注其估值中枢的上移机会。