FX168财经报社(香港)讯 周三(3月16日)美联储将召开利率会议，市场普遍预计央行将在此次会议上开启三年来的首次加息。不过据最新分析，历史表明，股市能够经受住加息周期的考验。

对美联储强硬立场的担忧，加上地缘政治的不确定性，促使标普500指数今年进入回调，但历史数据显示，收紧货币政策往往伴随着股市的强劲上涨。

这给投资者带来了一丝好消息，他们普遍预期美联储将于周三宣布逾三年的首次加息，并预计年底前将收紧约180个基点。

根据德意志银行对1955年以来13次加息周期的研究，标准普尔500指数在美联储加息的第一年的平均回报率为7.7%。

Truist Advisory Services对12个加息周期的整体分析发现，在这12个加息周期中，标普500指数的总回报率平均年化为9.4%，其中11个周期显示为正回报。

“在联邦基金利率上升的时期，股票通常会上涨，因为这通常伴随着健康的经济和不断增长的利润，”Truist联席首席投资官Keith Lerner在一份报告中写道。

不过，许多投资者担心，今年的情况可能比以往更为复杂，因为市场正面临通胀飙升，而俄罗斯与乌克兰战争后大宗商品价格飙升，可能会加剧通胀。

这种不确定性令美联储陷入两难境地，一些投资者担心，如果决策者为抑制通胀而升息过快，可能会将经济推入衰退。

可以肯定的是，短期内加息往往会给股市带来压力。Evercore ISI对四个加息周期的分析发现，标准普尔500指数在周期开始后的第一个月平均下跌了4%。

但Evercore的数据显示，这一基准指数在周期开始六个月后平均上涨了3%，12个月后平均上涨了5%。

“美联储不希望出现衰退，通常需要大量加息才能让经济处于可能感受到衰退的状态，”Evercore ISI高级董事总经理Julian Emanuel说。

Emanuel表示，Evercore的“基本猜测”是，市场“确实处于创造短期底部的过程，这个底部更有可能带来6个月和12个月的回报，就像以往典型的美联储加息周期所带来的那样。”

然而，随着美联储在提供大规模支持帮助经济度过新冠肺炎大流行后开始收紧货币政策，一些投资者已为潜在的不稳定做好了准备。

从2022年开始，标普500指数已经下跌了逾10%，而以科技股为主的纳斯达克证实自己进入了熊市，较去年11月的历史高点下跌了逾20%。

摩根士丹利(Morgan Stanley)股票策略师Michael Wilson表示，如果美联储在今年升息的同时“成功促成经济软着陆”，可能会导致债券收益率大幅上升，这“只会拖累股票估值”。

“底线是美联储本周将开始拿走酒杯(punch bowl)，”Wilson在本周的一份报告中称，“股市投资者面临的问题是，考虑到经济增长已经放缓以及战争带来的额外冲击，他们能在多大程度上加息？”

【广告】微信扫码，领体验账户赢真金白银！

手机用户请截屏保存二维码，用微信扫一扫调取图片识别。