FX168财经报社(香港)讯 俄乌战况持续搅扰行情，避险黄金在战争快要临近结尾之际，开始转而走跌，美股市场则由低点强力反弹。但展望未来走势，摩根士丹利喊出美国经济接近周期峰值，再过5至10个月，恐怕将很快转化为衰退。

摩根士丹利首席美国股票策略师Michael Wilson近一年都抱持看空观点，是衰退来临的最主要呼吁者。他在最新发布的报告中指出，美国经济在经历一个相当火热、但也十分短暂的经济周期，如果模型准确，那么美国经济正处于“扩张”阶段，并可能在2至4个月后见顶，并在5至10个月后转为“衰退”(Downturn)。

(来源:ZeroHedge)

Wilson指出，大摩的经济和跨资产战略团队在1年前做出这项判断，而当前的数据符合这预测。这一判断主要依据2020年衰退后，经济和收益反弹的速度和强度，缺席几十年的通胀回归，以及美联储比预期更早的鹰派政策转向所做出。

他也强调，美股企业获利仅花费16个月，就达到上一个周期的峰值，这是40年来最快的反弹。但在未来几个月，每股获利增长将趋向减速，盈利向下修正，凸显出周期来到后期的迹象。

在这样的背景下，摩根士丹利策略师建议，投资者对全球股票的权重持平，对世界其他地区的偏好高于美国，同时可减持政府债券，增持商品和现金。在美股的投资上，建议倾向防御性产品，像是食品、饮料、烟草、保险、公用事业、房地产、电信与制药。

高盛的最新报告也指出，2023年美国经济衰退的担忧正在增加。投资者担心，俄乌冲突加剧通胀飙升，将破坏持续22个月的美国经济复苏。

高盛认为，标普500指数最近几周的下跌，表明美国经济衰退的可能性约为40%，这将造成估值和获利下降。由Jan Hatzius领导的经济学家估计，2023年美国经济下滑的可能性为20至35%，这与基于美国国债收益率的模型大致相符。

截至18日纽约收盘，道琼指数上涨 274.17点或0.8%，收34754.93点；纳斯达克指数上涨279.06点或2.05%，收13893.84点；标普500指数上涨51.45点或1.17%，收4463.12点；费城半导体指数上涨67.75点或2.01%，收3432.30点。

National Securities首席市场策略师Art Hogan称，上周反弹的催化剂似乎集中在没有变得更糟的消息，以及市场已消化一些更糟糕的情况。除了美联储的明确声明外，投资人还看到大宗商品价格在过去2周似抛物线走高后略有走稳。

Clearbridge投资策略师Jeff Schulze表示，美国经济目前处于非常坚实的基础上，这也是美联储推进紧缩政策感到放心的一个关键原因，承诺不会让美国陷入衰退的环境。

Ally首席市场和货币策略师Lindsey Bell提到说，尽管对经济衰退的担忧有所提升，但有几个指标表明市场可能正接近结束令人不安的修正期。随着未来几个月市场消化消息，情况可能会趋于平稳，对投资人来说，逢低买入可能是明智之举。

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